El mejor trimestre de
su historia y la acción cae
El negocio me gusta. El precio no
Quiero ser claro con esto porque es fácil malinterpretarlo. SpaceX es una empresa extraordinaria. Starlink margina 60% de EBITDA y duplicó clientes en un año, el negocio de gobierno creció 108%, tienen el único cohete reutilizable que opera a escala y 60.645 millones de caja neta. Nada de eso está en discusión.
Lo que está en discusión es qué te cobran por eso hoy. Gastó 18.369 millones de capex en un trimestre para facturar 7.814, avisó que los próximos dos van igual y quemó 25.010 millones de caja en el semestre. Mi objetivo ponderado da 80 dólares, un 30,3% abajo del precio. Y el promedio de mis tres escenarios, incluido el bueno, da 86,6.
Si la tenés desde el IPO estás abajo un 15% y yo la vendería. Si estás esperando entrar, esperá. Esta empresa va a estar acá dentro de diez años, no hace falta comprarla la semana en que se desbloquean 911 millones de acciones. Si querés que veamos tu caso puntual, escribime.
ocho páginas en PDF
Con el desglose de ingresos por segmento, la evolución de márgenes, la tabla de valuación con los tres métodos ponderados, los escenarios y los riesgos. Gratis y sin dejar datos.
Qué hay adentro
- 01Tres empresas metidas adentro de una acciónQué comprás cuando comprás SPCX, y por qué el nombre confunde.
- 02Le ganó al consenso por mil millonesResultados del trimestre cerrado el 30 de junio y reportados el 4 de agosto.
- 03De 8.700 millones a 36.000 en tres añosLa serie de los últimos tres años y lo que proyecto para los dos que vienen.
- 04Cinco dólares de gasto por cada uno que entraPor qué un balance que le ganó al consenso hizo caer la acción 8,4%.
- 05Un negocio enorme con un agujero de cajaLas dos columnas enfrentadas, sin maquillar ninguna de las dos.
- 06Pienso lo mismo del negocio y la mitad del precioTres métodos ponderados y por qué quedo tan lejos del consenso.
- 07Hasta el promedio ponderado queda abajo del precioLos tres escenarios, el rango de cada método y el lock-up de mañana.
- 08Cómo comprarla desde ArgentinaEl CEDEAR, el ratio y cuánto pesa esto en una cartera diversificada.
Cómo comprarla desde Argentina
El camino más simple es el CEDEAR en BYMA, que cotiza en pesos y lo comprás desde cualquier bróker local. Para sacar el precio justo dividís la cotización de Nueva York por el ratio del CEDEAR y lo multiplicás por el dólar contado con liquidación.
Los ratios cambian con los ajustes societarios, así que reconfirmalo con tu bróker antes de operar. La otra opción es la acción directa si tenés cuenta afuera. El ratio vigente al momento del informe y el detalle de cada camino están adentro del PDF.
¿Cuánto de esto
tiene sentido para vos?
Este informe dice qué pienso de la empresa. No dice cuánto deberías poner vos, porque eso depende de tu plazo, de tu tolerancia al riesgo y de qué más tenés en la cartera. Una acción volátil va como parte de un conjunto diversificado, nunca como apuesta única.
Si querés que lo veamos con tus números, escribime.