Garmin viene de un
semestre enorme,
y ya está pago
Buena empresa, precio justo
Garmin hace todo bien. Creció 11% en el trimestre, expandió el margen operativo 440 puntos básicos hasta 30,4%, tiene cinco segmentos que no dependen del mismo ciclo y un balance con 4.143 millones de caja neta y prácticamente cero deuda. Es de las empresas más sanas que sigo.
El problema no es el negocio, es el precio. Cotiza a 27,9 veces ganancias forward después de un año muy fuerte, y la propia guía de la empresa implica que el segundo semestre crece 6% en ganancias contra el 29% del primero. Mi objetivo ponderado da 289 dólares, un 1,4% arriba de donde está, y el consenso de 8 analistas está en 290,29. Los dos números dicen lo mismo.
Por eso la recomendación es Mantener. Quien la tiene desde más abajo, que la sostenga y cobre el dividendo. Quien está pensando entrar, no está pagando un disparate, pero tampoco está comprando barato. Si el tercer trimestre confirma que el margen se sostiene arriba de 60% y Outdoor vuelve a crecer, ahí el caso cambia y pasa a ser interesante de nuevo.
ocho páginas en PDF
Con el desglose de ingresos por segmento, la evolución de márgenes, la tabla de valuación con los tres métodos ponderados, los escenarios y los riesgos. Gratis y sin dejar datos.
Qué hay adentro
- 01Cinco negocios distintos adentro de una marcaQué vende Garmin y por qué la mezcla de segmentos importa más que el total.
- 02Récord por todos lados, con la letra chicaResultados del segundo trimestre de 2026, reportados el 29 de julio.
- 03Un balance impecable y un semestre exigenteLas dos columnas enfrentadas, sin maquillar ninguna de las dos.
- 04Veintiocho veces para una empresa que frenaTres métodos ponderados, y por qué mi número coincide con el del consenso.
- 05Qué puede pasar y cómo entrar desde acá
Cómo comprarla desde Argentina
El camino más simple es el CEDEAR en BYMA, que cotiza en pesos y lo comprás desde cualquier bróker local. Para sacar el precio justo dividís la cotización de Nueva York por el ratio del CEDEAR y lo multiplicás por el dólar contado con liquidación.
Los ratios cambian con los ajustes societarios, así que reconfirmalo con tu bróker antes de operar. La otra opción es la acción directa si tenés cuenta afuera. El ratio vigente al momento del informe y el detalle de cada camino están adentro del PDF.
¿Cuánto de esto
tiene sentido para vos?
Este informe dice qué pienso de la empresa. No dice cuánto deberías poner vos, porque eso depende de tu plazo, de tu tolerancia al riesgo y de qué más tenés en la cartera. Una acción volátil va como parte de un conjunto diversificado, nunca como apuesta única.
Si querés que lo veamos con tus números, escribime.